Pengaruh Managerial Ownership, Cash Holding dan Capital Expenditure terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bei Tahun 2020-2024

Authors

  • Citra Hanifah Kusumayani Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Trisakti, Indonesia
  • Regina Jansen Arsjah Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Trisakti, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.38035/jim.v4i6.1751

Keywords:

Managerial Ownership; Cash Holding; Capital Expenditure; Firm Value; Manufacturing Sector.

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh managerial ownership, cash holding dan capital expenditure pada nilai perusahaan pada sektor manufaktur yang tercatat pada BEI (Bursa Efek Indonesia). Penelitian ini memakai pendekatan kuantitatif melalui metode regresi data panel. Sampel Penelitian ini meliputi 332 observasi perseroan manufaktur periode 2020–2024 yang dipilih lewat purposive sampling. Analisis dijalankan memakai aplikasi EViews 13 dengan pemilihan model Random Effect sebagai model terbaik. Hasil penelitian ini memaparkan managerial ownership tidak berpengaruh signifikan pada nilai perusahaan, Cash holding berpengaruh negatif signifikan pada nilai perusahaan, capital expenditure berpengaruh signifikan positif pada nilai perusahaan. Variabel kontrol profitabilitas dan ukuran perusahaan juga terbukti signifikan pada nilai perusahaan.

References

Agustin, V. C., & Retnani, E. D. (2025). Pengaruh maturitas utang, profitabilitas, cash holding, dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan pertambangan. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 9(2), 1930–1947. https://doi.org/10.31955/mea.v9i2.5665

Andhika, M. A. M., & Endah, E. S. (2023). Analisis Capital Expenditure, Foreign Independent Directors, dan Manajemen Risiko Terhadap Nilai Perusahaan. Akuntansi : Jurnal Akuntansi Integratif, 9(2), 118–136. https://doi.org/10.29080/jai.v9i2.855

Badan Pusat Statistik. (2024). Distribusi persentase Produk Domestik Bruto atas dasar harga berlaku menurut lapangan usaha

Badan Pusat Statistik. (2024). Growth rate of manufacturing industry GDP.

Beriwisnu, T. C., & Priyadi, M. P. (2017). Pengaruh Pertumbuhan Ekonomi, Industri dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 6(12).

Bursa Efek Indonesia (2021). Tutup Tahun 2021 dengan Optimisme Pasar Modal Indonesia Lebih Baik.

Fabisik, K., Fahlenbrach, R., Stulz, R. M., & Taillard, J. P. (2021). Why are firms with more managerial ownership worth less? Journal of Financial Economics, 140(3), 699–725. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2021.02.008

Firmansyah, A., Setiawan, T. A., & Fathurahman, F. (2020). Nilai perusahaan: kebijakan utang, good corporate governance, cash holding. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis, 20(2), 237-254. http://dx.doi.org/10.20961/jab.v20i2.568

Habib, A., Bhatti, M. I., Khan, M. A., & Azam, Z. (2021). Cash Holding and Firm Value in the Presence of Managerial Optimism. Journal of Risk and Financial Management, 14(8), 356.https://doi.org/10.3390/jrfm14080356

Hapsari, D. W., Febiana, R., & Ustadi, M. N. (2024). Green Accounting, Leverage, and Cash Holding: Key Factors in Determining Firm Value. JIA (Jurnal Ilmiah Akuntansi), 9(2), 763-781. https://doi.org/10.23887/jia.v9i2.84568

Hartanti, R., Marwah, F., & Amalina, N. (2025). Pengaruh kinerja lingkungan, kebijakan dividen, ukuran perusahaan, Return on Asset, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Trisakti, 12(1), 93–108.. https://doi.org/10.25105/v12i1.22384

Ifada, L. M., Fuad, K., & Kartikasari, L. (2021). Managerial ownership and firm value: The role of corporate social responsibility. Jurnal Akuntansi Dan Auditing Indonesia, 25(2), 161-169. https://doi.org/10.20885/jaai.vol25.iss2.art6

Ifada, L. M., Indriastuti, M., & Hanafi, R. (2020). The role of cash holding in increasing firm value. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 12(2), 81-86. https://doi.org/10.23969/jrak.v12i2.3193

Jaradat, H. Z., Alnaimi, A. A., & Alsmadi, S. A. (2021). The effect of cash holdings and corporate governance on firm value: Evidence from the amman stock exchange. Journal of Governance and Regulation, 10(4), 272–281. https://doi.org/10.22495/JGRV10I4SIART7

Martha, L., & Rina, K. (2023). Pengaruh Likuiditas, Kepemilikan Mamajerial Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Tahun 2016-2020. Jurnal Apresiasi Ekonomi, 11(1), 137–147. https://doi.org/10.31846/jae.v11i1.478

Meillen, D., & Nauli, E. S. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Indeks LQ45. EKOMA: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 3(5), 2721-2734. https://doi.org/10.56799/ekoma.v3i5.4699

Muchtar, D., Ramahani, D., Rasyimah, & Syamni, G. (2021). Determination of Firm Value in the Goods and Consumption Sector. International Journal of Business Economics (IJBE), 3(1), 35–46. https://doi.org/10.30596/ijbe.v3i1.7439

Putra, B. A. I., & Sunarto, S. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 149. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v5i1.195

Putri, A. M., Sulistyo, S., & Anas, D. E. A. F. (2024). Determinan Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan, 13(01), 54–68. https://doi.org/10.22437/jmk.v13i01.31943

Rahmi, N. U., & Danantho, V. (2022). Pengaruh corporate social responsibility, capital expenditure, keputusan investasi dan leverage terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 6(4), 4210-4218.https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1175

Romando, R., & Arsjah, R. J. (2025). Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial Dan Corporate Social Responsibility (Csr), Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Pertambangan Terdaftar Di BEI Periode 2021-2023). JURNAL LENTERA BISNIS, 14(2), 2101-2122 https://doi.org/10.34127/jrlab.v14i2.1580

Sakinah, G., & Ponirah, A. (2021). Pengaruh Psak No. 1 Tentang Penyajian Laporan Cash Flow Dan Capital Expenditure Terhadap Firm Value Pada Perusahaan Yang Bergerak Di Bidang Consumer Good Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index Periode 2010-2019. Jurnal Ilmu Akuntansi dan Bisnis Syariah (AKSY), 3(1), 49-58. https://doi.org/10.15575/aksy.v3i1.12135

Savitri, C., Faddila, S. P., Irmawartini, Iswari, H. R., Anam, C., Syah, S., Mulyani, S. R., Sihombing, P. R., Kismawadi, E. R., Pujianto, A., Mulyati, A., Astuti, Y., Adinugroho, W. C., Imanuddin, R., Kristia, Nuraini, A., & Siregar, M. T. (2021). Statistik Multivariat dalam Riset.

Sugiyono. (2023). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D.

Suriawinata, I. S., & Nurmalita, D. M. (2022). Ownership Structure, Firm Value and the Moderating Effects of Firm Size: Empirical Evidence From Indonesian Consumer Goods Industry. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 24(1), 91–104. https://doi.org/10.9744/jmk.24.1.91-104

Sutisna, P., & Suteja, J. (2020). Kebijakan Dividen, Hutang, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 12(1), 31-36. https://doi.org/10.23969/jrak.v12i1.4043

Suzan, L., & Ramadhani, N. I. (2023). Firm value factors: the effect of intellectual capital, managerial ownership, and profitability. Jurnal Akuntansi, 27(3), 401-420.https://doi.org/10.24912/ja.v27i3.1487.

sutisna, p., & suteja, j. (2020). kebijakan dividen, hutang, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. 12(1), 31–36.

suzan, l., & ramadhani, n. i. (2023). firm value factors: the effect of intellectual capital, managerial ownership, and profitability. jurnal akuntansi, 27(3), 401–420. https://doi.org/10.24912/ja.v27i3.1487

Ullah, S., Irfan, M., Kim, J. R., & Ullah, F. (2023). Capital expenditures, corporate hedging and firm value. Quarterly Review of Economics and Finance, 87, 360–366. https://doi.org/10.1016/j.qref.2021.06.008

Yudhyani, E., Kulsum, U., Reza, F., Sitorus, A. N., & Kirana, N. W. I. (2022). Determinant Factors of Firm Value: Cash Holdings and Dividend Policy as Mediation. Journal of Accounting and Strategic Finance, 5(2), 278–301. https://doi.org/10.33005/jasf.v5i2.325

Downloads

Published

2026-03-30

How to Cite

Kusumayani, C. H., & Arsjah, R. J. (2026). Pengaruh Managerial Ownership, Cash Holding dan Capital Expenditure terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bei Tahun 2020-2024. Jurnal Ilmu Multidisiplin, 4(6), 4837–4851. https://doi.org/10.38035/jim.v4i6.1751

Issue

Vol. 4 No. 6 (2026): Jurnal Ilmu Multidisplin (Februari - Maret 2026)

Section

Articles

License

Copyright (c) 2026 Citra Hanifah Kusumayani, Regina Jansen Arsjah

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

You are free to:

  • Share— copy and redistribute the material in any medium or format
  • Adapt— remix, transform, and build upon the material for any purpose, even commercially.

The licensor cannot revoke these freedoms as long as you follow the license terms.

Under the following terms:

  • Attribution— You must give appropriate credit, provide a link to the license, and indicate if changes were made. You may do so in any reasonable manner, but not in any way that suggests the licensor endorses you or your use.
  • No additional restrictions— You may not apply legal terms or technological measures that legally restrict others from doing anything the license permits.

Notices:

  • You do not have to comply with the license for elements of the material in the public domain or where your use is permitted by an applicable exception or limitation.
  • No warranties are given. The license may not give you all of the permissions necessary for your intended use. For example, other rights such as publicity, privacy, or moral rightsmay limit how you use the material.