Determinan Return Saham Syariah: Analisis DAR, NPM, dan ROI
DOI:
https://doi.org/10.38035/jim.v4i6.1749Keywords:
Return Saham, Jakarta Islamic Index, Rasio Keuangan, Return on Investment, Pasar Modal SyariahAbstract
Penelitian ini mengkaji pengaruh indikator kinerja keuangan Debt to Asset Ratio (DAR), Net Profit Margin (NPM), dan Return on Investment (ROI) terhadap return kelompok saham Jakarta Islamic Index (JII) periode 2015-2024. Menggunakan metode pendekatan kuantitatif dengan analisis regresi data panel, penelitian ini memanfaatkan data sekunder dari laporan keuangan tahunan perusahaan konstituen JII yang dipilih melalui metode purposive sampling. Hasil analisis menunjukkan bahwa secara parsial, DAR dan NPM tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham, sedangkan ROI menunjukkan pengaruh positif yang signifikan. Pengujian simultan mengindikasikan bahwa ketiga variabel secara bersama-sama mempengaruhi return saham JII, dengan ROI menjadi prediktor paling dominan. Temuan ini mengimplikasikan bahwa metrik profitabilitas, khususnya return on investment, merupakan indikator krusial bagi investor di pasar modal syariah dalam mengevaluasi kinerja saham. Penelitian ini berkontribusi pada pemahaman dinamika valuasi saham berbasis syariah dan memberikan wawasan praktis untuk strategi konstruksi portofolio dalam konteks keuangan Islam.
References
Aryanti, & Mawardi. (2016). Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index. Jurnal Ilmu Keuangan Dan Perbankan (JIKA), 2(2), 21–31.
Avishadewi, L., & Sulastiningsih, S. (2021). Analisis Pengaruh Return on Equity (Roe), Debt To Equity Ratio (Der), Price To Book Value (Pbv), Dan Earning Per Share (Eps) Terhadap Return Saham. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 1(2), 301–321. https://doi.org/10.32477/jrabi.v1i2.372
Ayyuna, R. N., Effendi, I., & Amelia, W. R. (2021). Pengaruh Leverage Ratio terhadap Return Saham pada Perusahaan Food and Beverages di Sumatera Utara yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis (JIMBI), 2(1), 51–56. https://doi.org/10.31289/jimbi.v2i1.468
Buana, G., & Haryanto, M. (2016). Pengaruh Risiko Pasar, Nilai Tukar, Suku Bunga dan Volume Perdagangan terhadap Return Saham (Studi kasus pada perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45). Diponegoro Journal of Management, 5(2), 1–14.
Dewi, I., Gunadi, I., & Suarjana, I. W. (2020). PENGARUH RASIO PASAR DAN RASIO PROFITABILITAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTARDI BURSA EFEK …. VALUES. http://e-journal.unmas.ac.id/index.php/value/article/view/1273
Ersyafdi, I. R., & Aslamiyah, Z. (2023). Pengaruh Rasio Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham Jakarta Islamic Index 70. Iqtishoduna, 19(2), 173–191. https://doi.org/10.18860/iq.v19i2.19273
Fernando, J., Yulistia, C., Felisia, F., & Purba, M. N. (2021). Pengaruh Return on Investment, Net Profit Margin, Dividen Per Share dan Pertumbuhan Aset terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur. Owner, 5(1), 38–50. https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
Kustina, L., & Rakhmat, A. S. (2020). Indonesia Sharia Stock Index and Global Sharia Stock Index. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 21(1), 20–27. https://doi.org/10.30596/jimb.v21i1.3838
Manurung, A. H. (2012). Teori perilaku keuangan (Behaviour finance). In Economis of Management. academia.edu. https://www.academia.edu/download/38682697/Teori_Perilaku_Keuangan.pdf
Melati, M. I. A. (2021). Pengaruh Economic Value-Added Dan Return on Investment Terhadap Return Saham Pada Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019 Skripsi Oleh : Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Medan Area Medan Pengaruh Economic Value-Added Dan Return on .
Putra, F. E. P. E., & Kindangen, P. (2016). The Influence Of Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), and Earning Per Share (EPS) Against The Return on Food and Beverage Company Shares That Listed in Indonesia Stock Exchange (Period 2010-2014). Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 4(3), 235–245.
RAMDANI, A. (2024). PENGARUH RETURN ON ASSET (ROA), RETURN ON EQUITY(ROE), DAN NET PROFIT MARGIN (NPM) TERHADAP RETURN SAHAM DALAM PERSPEKTIF EKONOMI ISLAM PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) TAHUN 2016-2022. 15(1), 37–48.
Riani, D., Hasnin, H. R., & Ridwan, M. (2023). Pengaruh Return on Investment (ROI), Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM), dan Market Value Added (MVA) Terhadap Return Saham. Journal on Education, 5(2), 3290–3301. https://doi.org/10.31004/joe.v5i2.1001
Sari, D. I., & Maryoso, S. (2022). Pengaruh QR, ROA, DAR Dan EPS Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Periode 2017-2020. Prosiding Industrial Research Workshop and National Seminar, 13(01), 955–964.
Sari, L. R., & Sugiyono. (2016). Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return On Equity (ROE),dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Return Saham pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2014. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, Vol. 5(No. 12, Desember), 1–18.
Setianingsih, A. (2021). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return on Investment Dan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderating Terhadap Return Saham. Yudishtira Journal : Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside, 1(1), 1–11. https://doi.org/10.53363/yud.v1i1.1
Sunardi, N. (2019). Profitabilitas, Likuiditas, Dan Multiplier Equity Pengaruhnya Terhadap Harga Serta Return Saham Pada Industri Manufaktur Tahun 2012-2017. Inovasi. http://www.openjournal.unpam.ac.id/index.php/Inovasi/article/view/3046
Sutawijaya, A., & Zulfahmi, Z. (2013). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Investasi Swasta di Indonesia. Trikonomika. https://journal.unpas.ac.id/index.php/trikonomika/article/view/455
Wahab, D. I., & Handayani, S. (2023). Pengaruh Return On Investment, Economic Value Added Dan Market Value Added Terhadap Return Saham. Gorontalo Accounting Journal, 6(2), 212. https://doi.org/10.32662/gaj.v6i2.3010
Wijaya, R. (2019). Pengaruh Net Profit Margin , Return On Investment Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 8, Nomor 5(Mei).
Zhao, H.-R., Liu, Y., & Li, C.-J. (2005). Determination of return rate of investment under tariff regulation of power transmission and distribution. Dianwang Jishu/Power System Technology, 29(21), 61–66. https://www.scopus.com/inward/record.uri?eid=2-s2.0-28644443221&partnerID=40&md5=10b89070ffb24457b319e878c0dbbd6b
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Erna Garnia, Muhammad Aziiz, Siti Riyyan Lisaumi, Prima Vandayani
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
You are free to:
- Share— copy and redistribute the material in any medium or format
- Adapt— remix, transform, and build upon the material for any purpose, even commercially.
The licensor cannot revoke these freedoms as long as you follow the license terms.
Under the following terms:
- Attribution— You must give appropriate credit, provide a link to the license, and indicate if changes were made. You may do so in any reasonable manner, but not in any way that suggests the licensor endorses you or your use.
- No additional restrictions— You may not apply legal terms or technological measures that legally restrict others from doing anything the license permits.
Notices:
- You do not have to comply with the license for elements of the material in the public domain or where your use is permitted by an applicable exception or limitation.
- No warranties are given. The license may not give you all of the permissions necessary for your intended use. For example, other rights such as publicity, privacy, or moral rightsmay limit how you use the material.
